亞洲首富，出大事了

子彈還在飛。

樹(shù)大招風(fēng)。

去年，印度首富高塔姆·阿達(dá)尼坐上“全球第三大富豪”之位，財(cái)富值僅次于埃隆·馬斯克和杰夫·貝佐斯。

·阿達(dá)尼。

與“網(wǎng)紅富豪”馬斯克和貝佐斯不同，阿達(dá)尼作風(fēng)相當(dāng)?shù)驼{(diào)。在社交媒體上，他的粉絲數(shù)甚至不及那二位的零頭。

但近日，他無(wú)疑是富豪圈的焦點(diǎn)人物。

美國(guó)知名做空機(jī)構(gòu)興登堡發(fā)布了一份106頁(yè)的長(zhǎng)篇報(bào)告，矛頭直指阿達(dá)尼。該報(bào)告的標(biāo)題為——全球第三大富豪如何實(shí)施企業(yè)史上最大的騙局。

興登堡稱進(jìn)行了兩年調(diào)查，挖到驚人內(nèi)幕：“過(guò)去幾十年里，阿達(dá)尼集團(tuán)進(jìn)行了厚顏無(wú)恥的股票操縱和財(cái)務(wù)詐騙計(jì)劃。”

這“爆炸性”的信息給阿達(dá)尼來(lái)了個(gè)暴擊，幾日就將他從富豪榜第三拉到了第七的位置，集團(tuán)市值蒸發(fā)超500億美元…… 

低調(diào)的阿達(dá)尼也坐不住了，怒撕該機(jī)構(gòu)，稱這是“對(duì)印度的蓄意攻擊”！

如今，雙方各執(zhí)一詞，子彈還在飛。

“企業(yè)史上最大騙局”？

通過(guò)各種“暗訪”來(lái)揭露企業(yè)丑聞和內(nèi)幕，從而做空股價(jià)，是做空機(jī)構(gòu)的常見(jiàn)操作。來(lái)自美國(guó)華爾街的興登堡也以此聞名。這次，它的“獵物”是阿達(dá)尼集團(tuán)。

·興登堡公司官網(wǎng)報(bào)告截圖。

興登堡口中的“企業(yè)史上最大騙局”是什么？

阿達(dá)尼集團(tuán)旗下?lián)碛?家上市公司，業(yè)務(wù)橫跨多個(gè)行業(yè)。在報(bào)告中，興登堡對(duì)其提出88項(xiàng)指控，核心問(wèn)題在于：集團(tuán)在進(jìn)行資本擴(kuò)張的同時(shí)掩蓋企業(yè)負(fù)債，通過(guò)境外空殼公司實(shí)施“財(cái)務(wù)欺詐、股市操控及洗錢(qián)”等不法行徑。

報(bào)告“點(diǎn)名”了阿達(dá)尼的哥哥維諾德，稱他時(shí)常將集團(tuán)資金在海外“漂白”后投入股市，操控集團(tuán)股價(jià)。

由于實(shí)現(xiàn)這樣的“洗錢(qián)”操作需要龐大且復(fù)雜的企業(yè)關(guān)系網(wǎng)，報(bào)告稱，維諾德及其他參與人“至少掌握著28家空殼公司”。

興登堡認(rèn)為，阿達(dá)尼集團(tuán)內(nèi)部其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)巨大財(cái)務(wù)虧空，但一直通過(guò)違規(guī)手段保持賬面穩(wěn)定。“這就是一個(gè)紙牌屋。”“集團(tuán)旗下7家公司的股票估值過(guò)高，至少有85%的下降空間。”

一石激起千層浪。

卡塔爾半島電視臺(tái)報(bào)道稱，興登堡的報(bào)告引發(fā)了印度股市的恐慌拋售，阿達(dá)尼集團(tuán)的核心企業(yè)在孟買(mǎi)股票交易所的跌幅近20%，一度被自動(dòng)“熔斷”。

據(jù)估算，集團(tuán)下屬7家主營(yíng)單位的股票市值在兩天內(nèi)蒸發(fā)了480億美元。

火燒眉毛，阿達(dá)尼自然不能坐視不管。

·阿達(dá)尼。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日，阿達(dá)尼集團(tuán)出具了一份413頁(yè)的回應(yīng)，稱興登堡報(bào)告中的88個(gè)質(zhì)疑沒(méi)有一個(gè)是“基于獨(dú)立或新聞事實(shí)調(diào)查”。它們只是有選擇性地重復(fù)公開(kāi)披露過(guò)的內(nèi)容，“充斥著將謠言渲染成事實(shí)的修辭性暗示”。

“無(wú)異于一場(chǎng)精心策劃的證券欺詐！”集團(tuán)憤怒發(fā)聲。其認(rèn)為，這些指控不僅是對(duì)特定公司毫無(wú)根據(jù)的攻擊，而且是對(duì)“印度和印度機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、誠(chéng)信和質(zhì)量”，以及“印度的增長(zhǎng)故事和雄心壯志”的蓄意攻擊。

雙方還在拉扯中。

集團(tuán)表示，正在考慮對(duì)興登堡采取法律措施。而興登堡回應(yīng)稱“十分歡迎”，“我們有一份長(zhǎng)長(zhǎng)的文件清單，會(huì)在法律調(diào)查過(guò)程中提供”。

暴富“煤老板”

作為集團(tuán)的掌門(mén)人，阿達(dá)尼無(wú)疑惹到了一個(gè)大麻煩。

在印度，他一直是個(gè)有著傳奇色彩的企業(yè)家，最廣為人知的身份是“煤老板”。

1996年，阿達(dá)尼看準(zhǔn)印度能源業(yè)私有化的機(jī)會(huì)，成立阿達(dá)尼能源公司，晉升印度煤炭巨頭。

2010年，他又斥資160億美元買(mǎi)下澳大利亞卡邁克爾煤礦60年使用權(quán)，創(chuàng)下了印度海外投資之最。

手握“巨礦”，阿達(dá)尼賺得盆滿缽滿，尤其是去年。

在疫情影響下，全球許多富豪去年的日子都不好過(guò)。阿達(dá)尼卻成為“例外”——他是富豪前十名中唯一一位身價(jià)上漲的人。

據(jù)彭博社報(bào)道，阿達(dá)尼的財(cái)富迅速上升，或也是受益于公司煤炭銷(xiāo)量的上升。國(guó)際煤炭在去年需求激增、煤價(jià)飆漲，期貨價(jià)格一度被推至歷史新高。

去年，他先是在2月超越了印度大亨安巴尼，成為印度甚至亞洲首富；又在4月問(wèn)鼎千億美元富豪、7月超過(guò)微軟聯(lián)合創(chuàng)始人比爾·蓋茨，成全球第四大富豪；9月，他的排名升至全球第三。

·安巴尼與阿達(dá)尼（右）。

清華大學(xué)國(guó)家戰(zhàn)略研究院研究部主任、研究員錢(qián)峰告訴《環(huán)球人物》記者，阿達(dá)尼之所以能成為全球第三大富豪，除了他的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)，還因?yàn)槊绹?guó)富豪在加大對(duì)慈善事業(yè)的投入，拉低了財(cái)富值和排名。

除了“有礦”，阿達(dá)尼還壟斷了多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

他擁有印度最大的商業(yè)港口開(kāi)發(fā)商、最大的私營(yíng)電力企業(yè)、最大的城市燃?xì)馄髽I(yè)、最大的食用油生產(chǎn)企業(yè).……不夸張地說(shuō)，大部分印度老百姓的衣食住行都被他的集團(tuán)掌控。

不過(guò)，這樣一個(gè)身價(jià)千億的富豪，為人處事卻很低調(diào)，甚至有點(diǎn)“神秘”。除了在印度，他在國(guó)際社會(huì)幾乎沒(méi)啥曝光度。

他的“低調(diào)”事出有因。1998年，他曾被黑社會(huì)綁架，據(jù)說(shuō)在支付了綁匪近200萬(wàn)美元贖金后才被釋放。

20歲成百萬(wàn)富翁

“神秘”的阿達(dá)尼，發(fā)家故事倒是廣為流傳。他不是什么“富二代”，而是通過(guò)白手起家，一路逆襲成首富。

·阿達(dá)尼。

1962年，阿達(dá)尼出生在印度古吉拉特邦。作為印度西部最主要的沿海省份，古吉拉特邦一度被稱為“印度的廣東”。

在這個(gè)經(jīng)商氛圍濃厚之地，他的父母只是普通的布料商人，還養(yǎng)育著7個(gè)子女。阿達(dá)尼的家庭信仰耆（音同奇）那教，主張人可以通過(guò)努力修行成為大徹大悟的“耆那”（意為“得勝者”）。耆那教徒普遍反對(duì)種姓制度，重視教育。

阿達(dá)尼也渴望闖出自己的一條路，實(shí)現(xiàn)階層跨越。這讓他變得有些叛逆。

高中畢業(yè)后，他拒絕繼承父親的布料生意，而是進(jìn)入古吉拉特大學(xué)學(xué)習(xí)商科。但他很快發(fā)現(xiàn)自己對(duì)讀書(shū)不感興趣，在“躺平”兩年后就選擇退學(xué)，獨(dú)自去到印度的經(jīng)濟(jì)中心孟買(mǎi)闖蕩。

他先在當(dāng)?shù)氐囊患覍毷局\了一個(gè)鉆石交易員的職位。兩年后，他摸透了當(dāng)?shù)氐膶毷袌?chǎng)，決定自己創(chuàng)業(yè)，開(kāi)了家寶石經(jīng)紀(jì)公司。

他很快展現(xiàn)出驚人的經(jīng)商天分。20歲那年，他就賺到了人生的第一桶金，一躍成為百萬(wàn)富翁。

嘗到甜頭后，他更不想安于現(xiàn)狀，一直尋找新的商機(jī)。在得知長(zhǎng)兄在老家從事塑料包裝生意后，他果斷賣(mài)掉在孟買(mǎi)的公司，改做聚氯乙烯進(jìn)口生意。

這一決定堪稱他人生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。他開(kāi)始接觸國(guó)際貿(mào)易，并在1988年成立了自己的集團(tuán)。

危機(jī)或早已埋下

1991年，印度政府宣布開(kāi)啟國(guó)有資產(chǎn)私有化進(jìn)程。阿達(dá)尼出手，通過(guò)大筆舉債購(gòu)得蒙德拉港的經(jīng)營(yíng)權(quán)，并與日本公司合作，將其發(fā)展成印度汽車(chē)進(jìn)口基地。

2020年，該港年吞吐量達(dá)到1.44億噸，成為印度最大的私有港口。這也是他重要的“搖錢(qián)樹(shù)”之一。

·阿達(dá)尼運(yùn)營(yíng)的港口。

阿達(dá)尼的野心越來(lái)越大，開(kāi)始瘋狂“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”。讓許多人不解的是，他熱衷于選擇那些回報(bào)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高的傳統(tǒng)行業(yè)，比如資源、物流、農(nóng)業(yè)和能源等。

這看起來(lái)很“任性”。由于跨界眾多，回本慢，阿達(dá)尼集團(tuán)的債務(wù)飆升。

去年8月，惠譽(yù)旗下信貸研究機(jī)構(gòu)警告稱，阿達(dá)尼集團(tuán)“杠桿化嚴(yán)重”，主要是通過(guò)債務(wù)融資來(lái)擴(kuò)大現(xiàn)有和新業(yè)務(wù)的投資。

該機(jī)構(gòu)稱，阿達(dá)尼集團(tuán)大舉擴(kuò)張，給公司的信貸指標(biāo)和現(xiàn)金流帶來(lái)了壓力，在最壞的情況下，集團(tuán)可能會(huì)陷入債務(wù)陷阱，甚至出現(xiàn)違約。

“阿達(dá)尼集團(tuán)早已出現(xiàn)杠桿率過(guò)高的現(xiàn)象，而債務(wù)融資就像滾雪球一樣，會(huì)埋下一系列金融風(fēng)險(xiǎn)。”錢(qián)峰說(shuō)。

對(duì)于自己的投資邏輯，阿達(dá)尼曾這樣解釋：“我的投資戰(zhàn)略重心一直在那些對(duì)印度的國(guó)家發(fā)展最重要的產(chǎn)業(yè)上，一直沒(méi)變。”

在錢(qián)峰看來(lái)，這樣的說(shuō)辭也可能是為了給印度總理莫迪的經(jīng)濟(jì)政策“貼金”。畢竟，阿達(dá)尼與莫迪的“親密關(guān)系”早已不是什么秘密。

·阿達(dá)尼（左）與莫迪。

二人的交情可追溯到2003年。那時(shí)，擔(dān)任古吉拉特邦首席部長(zhǎng)（相當(dāng)于省長(zhǎng)）的莫迪，正因沒(méi)能妥善處理古吉拉特騷亂而備受指責(zé)。

在一場(chǎng)會(huì)議上，阿達(dá)尼公開(kāi)為莫迪辯護(hù)，此后還幫莫迪創(chuàng)辦“活力古吉拉特”全球投資峰會(huì)。該峰會(huì)為古吉拉特邦拉來(lái)不少投資，也成為莫迪的政績(jī)。

阿達(dá)尼成功贏得莫迪的好感。在莫迪主政古吉拉特邦的十幾年里，他與阿達(dá)尼的關(guān)系日趨緊密。

2013年，阿達(dá)尼的兒子結(jié)婚時(shí)，莫迪還親臨現(xiàn)場(chǎng)，全程參加了兩天的行程。在旁人眼里，他就像新人們最愛(ài)的叔叔一樣……

阿達(dá)尼“押對(duì)了寶”。2014年，莫迪當(dāng)選印度總理。有報(bào)道稱，在這之后，阿達(dá)尼還為莫迪提供了一支私人飛機(jī)隊(duì)，供他往返古吉拉特邦和新德里。

但阿達(dá)尼畢竟是個(gè)商人。游走在政商兩界的他一直飽受質(zhì)疑。

莫迪執(zhí)政后，阿達(dá)尼大張旗鼓地進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)和空運(yùn)業(yè)，還得到了大量來(lái)自印度國(guó)有企業(yè)和銀行的資金支持。在許多人看來(lái)，阿達(dá)尼生意的順風(fēng)順?biāo)亢瓦@老鄉(xiāng)的交情。

錢(qián)峰告訴《環(huán)球人物》記者，阿達(dá)尼在印度富豪圈中可以說(shuō)是特例，因?yàn)樗?ldquo;富一代”，沒(méi)有前幾代的財(cái)富基礎(chǔ)。

“至于他和莫迪的私人交情起了什么作用，目前沒(méi)有實(shí)證。但不可否認(rèn)的是，他與印度國(guó)民志愿服務(wù)團(tuán)（RSS）之間關(guān)系密切。他曾通過(guò)給RSS捐款來(lái)支持印度人民黨（BJP），也算是間接給莫迪競(jìng)選時(shí)造勢(shì)。”

如今，這層關(guān)系也給處在風(fēng)口浪尖的阿達(dá)尼帶來(lái)更大壓力。

《印度教徒報(bào)》稱，阿達(dá)尼集團(tuán)所牽涉的丑聞已經(jīng)引起了印度反對(duì)黨方面的高度關(guān)注，國(guó)大黨強(qiáng)烈呼吁就相關(guān)報(bào)告展開(kāi)一場(chǎng)“嚴(yán)肅調(diào)查”。甚至有人將矛頭直指現(xiàn)任政府，質(zhì)疑是否存在利益交換。

阿達(dá)尼能否平穩(wěn)度過(guò)這次危機(jī)，重新贏回各方信心，還有待關(guān)注。(付玉梅 鄭敖天)

總監(jiān)制： 呂   鴻

監(jiān)    制： 張建魁

主    編： 許陳靜

編    審： 蘇   睿