“神藥”賣不動(dòng)，“藥王”破產(chǎn)了！

他曾被媒體稱為

醫(yī)藥行業(yè)的“野蠻人”。

曾經(jīng)的黑龍江首富、被稱為“東北藥王”的朱吉滿，于近期正式宣告破產(chǎn)。

11月11日晚間，哈爾濱市中級人民法院根據(jù)譽(yù)衡集團(tuán)控股股東朱吉滿的申請，裁定其11月10日正式破產(chǎn)。

公告稱，母公司譽(yù)衡集團(tuán)的破產(chǎn)不會(huì)影響旗下子公司譽(yù)衡藥業(yè)的正常經(jīng)營，但可能會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。

這意味著，朱吉滿可能會(huì)被自己親手創(chuàng)立的譽(yù)衡藥業(yè)掃地出局。

“東北藥王”的首富之路

當(dāng)年，朱吉滿在人們眼中也算是“天之驕子”。

1964年出生的他畢業(yè)于西安醫(yī)科大學(xué)。1988年，他進(jìn)入西安電力中心醫(yī)院，順利成為一名眼科醫(yī)生。

同一時(shí)期，西安楊森制藥公司（以下簡稱楊森）成立，地址就在朱吉滿工作醫(yī)院附近。

幾年后，這家公司成為首批在中國嘗試組合式市場營銷的醫(yī)藥公司，大量醫(yī)藥代表從這里走向全國，被稱為“醫(yī)藥銷售的黃埔軍校”。

因?yàn)榫嚯x近，許多楊森員工到電力中心醫(yī)院看病。朱吉滿接觸到許多醫(yī)藥市場前沿的營銷理念，也得知醫(yī)藥銷售們薪資待遇豐厚。

1993年，朱吉滿辭掉體制內(nèi)的“鐵飯碗”，投身醫(yī)藥市場化浪潮。

他的第一站是北京，在一家做人工晶體的外資企業(yè)做市場工作。之后，他又到陜西一家企業(yè)任華北區(qū)經(jīng)理。但在那里“領(lǐng)死工資，還沒獎(jiǎng)金”，不久，他又辭職了。

1995年，朱吉滿拿下了深圳某企業(yè)生產(chǎn)的抗生素浙江代理權(quán)，終于賺到了人生中第一桶金。

一年后，他利用在浙江積攢的資源，為東北第六制藥廠某款藥品找到了江浙地區(qū)的銷售渠道。這讓他獲得了東北第六制藥廠的信任，不僅相繼拿到了該廠藥品在中國各區(qū)域的代理權(quán)，更受聘成為市場部經(jīng)理。

這段經(jīng)歷讓他與東北醫(yī)藥圈結(jié)緣，為后來創(chuàng)業(yè)打下了基礎(chǔ)。

入職東北第六制藥廠后，朱吉滿深耕東北藥品市場，終于在2000年迎來質(zhì)變。

那年，黑龍江康復(fù)研究所附屬藥廠進(jìn)入朱吉滿的視野。這家藥企雖然連續(xù)虧損多年，幾近停產(chǎn)，但開發(fā)的“松梅樂”鹿瓜多肽注射液引起了朱吉滿的注意。

“松梅樂”鹿瓜多肽注射液是一款骨科輔助用藥。作為一名成熟的藥品銷售，朱吉滿認(rèn)為這款藥背后蘊(yùn)藏著巨大的商業(yè)價(jià)值。

最終，朱吉滿以168萬元的價(jià)格收購黑龍江康復(fù)研究所附屬藥廠，并改名“譽(yù)衡藥業(yè)”。

不久后，朱吉滿對譽(yù)衡藥業(yè)進(jìn)行了改造，使其符合GMP（國家藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）。隨后，“松梅樂”鹿瓜多肽注射液進(jìn)入國家醫(yī)保。

除此之外，朱吉滿從自身經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，采用了招商代理制，組建強(qiáng)大的銷售團(tuán)，大大拓寬了產(chǎn)品銷售渠道。

此后，這款骨科輔助藥品為譽(yù)衡藥業(yè)帶來了豐厚的現(xiàn)金流。截至2009年，這款產(chǎn)品帶來的利潤已高達(dá)1.57億元。

2010年，譽(yù)衡藥業(yè)在深交所上市。這是它成立的第十個(gè)年頭。朱吉滿也從一位名不見經(jīng)傳的藥廠員工成為了身家百億的董事長。

8年后，朱吉滿以105億元的身家成為黑龍江首富。

18年間，朱吉滿將一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的藥廠變成了搖錢樹。但是，一個(gè)地雷已在他身邊埋下。

瘋狂擴(kuò)張后一地雞毛

譽(yù)衡藥業(yè)上市時(shí)，朱吉滿曾如此感慨：“終于不缺錢了！”

在資本力量的加持下，朱吉滿大舉擴(kuò)張。他不斷復(fù)制“收購輔助用藥、中藥注射劑大品種+強(qiáng)銷售”的模式，先后收購了哈爾濱蒲公英藥業(yè)、澳諾制藥、上海華拓、南京萬川、普德藥業(yè)等一系列公司。

一段時(shí)期內(nèi)，朱吉滿被媒體稱為醫(yī)藥行業(yè)的“野蠻人”。譽(yù)衡也從一家企業(yè)變成了集團(tuán)。

朱吉滿曾對《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》分析這種擴(kuò)張模式：“一旦發(fā)現(xiàn)合適品種，就采取直接購買、合作研發(fā)、并購等方式把這個(gè)品種收過來?，F(xiàn)在的譽(yù)衡藥業(yè)就是一個(gè)藥品整合商，新藥資源只會(huì)越來越少，先拿到手再說。”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自上市以來，譽(yù)衡總共豪擲129億元在資本市場瘋狂買買買，僅并購重組就達(dá)27宗，但最終完成的卻只有14宗。

在這27宗并購案中，規(guī)模最大的是2017年收購信邦制藥21.04%股權(quán)。通過這筆收購，信邦制藥創(chuàng)始人張觀福一次性套現(xiàn)30.24億元，朱吉滿則拿下了這家上市公司的控制權(quán)。

瘋狂擴(kuò)張的同時(shí)往往伴隨大量債務(wù)，這成為壓垮朱吉滿的大山。

2018年，朱吉滿剛剛收購的信邦制藥股價(jià)大跌，從而招致債務(wù)危機(jī)。

與此同時(shí)，隨著國家醫(yī)保目錄調(diào)整、帶量采購，譽(yù)衡的營收出現(xiàn)大幅下滑。2017年至2019年，其凈利潤分別下降56.79%、59.35%、2214.30%。

內(nèi)部空虛的譽(yù)衡股價(jià)持續(xù)下跌。要知道，頻繁的資本并購本就讓其資金回籠非常吃力，股價(jià)的下跌無疑讓情勢更加焦灼。

截至2018年，譽(yù)衡藥業(yè)的商譽(yù)達(dá)到33.6億元，占總資產(chǎn)的35.25%。2019年，譽(yù)衡藥業(yè)計(jì)提了26.15億元商譽(yù)減值，致使當(dāng)年虧損高達(dá)26.62億元。

2020年，譽(yù)衡藥業(yè)的債務(wù)危機(jī)倒逼朱吉滿拋售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。他忍痛出售全資子公司奧諾制藥，獲得6.87億元的利潤?？上У氖牵@沒能緩解債務(wù)危機(jī)。

當(dāng)年7月7日，信邦制藥和譽(yù)衡藥業(yè)相繼發(fā)布公告，其共同控股股東譽(yù)衡集團(tuán)面臨破產(chǎn)。

直到近期，負(fù)債累累的譽(yù)衡集團(tuán)終于支撐不住，正式破產(chǎn)。

擴(kuò)張背后，另有隱情？

朱吉滿靠優(yōu)秀的銷售才能起家，日后這也成為譽(yù)衡的經(jīng)營風(fēng)格。而他之所以近乎瘋狂的收購藥企，也與重銷售輕研發(fā)有關(guān)。

賣藥的他知道“癥結(jié)所在”，早在2015年就尋求轉(zhuǎn)型。彼時(shí)，譽(yù)衡藥業(yè)與藥明康德簽訂了10億元的《生物醫(yī)藥戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。一年后，朱吉滿又聯(lián)合藥明生物成立譽(yù)衡生物，推動(dòng)腫瘤藥物賽帕利單抗的開發(fā)。

但眾所周知，研發(fā)投資“戰(zhàn)線”長、收益慢。

直到2021年，賽帕利單抗才獲得上市批準(zhǔn)。只是該藥一經(jīng)面世，就面臨著國際藥品的巨大競爭。而其每瓶3300元的零售價(jià)，更是刷新了該類國產(chǎn)藥的價(jià)格，讓銷售情況大受影響。

研發(fā)藥物銷售不暢又反噬了深陷債務(wù)危機(jī)的朱吉滿。2021年8月，譽(yù)衡藥業(yè)向譽(yù)衡生物增資4300萬元，補(bǔ)充后者運(yùn)營成本。同年，譽(yù)衡藥業(yè)投資收益虧損金額達(dá)2767萬元，主要源于譽(yù)衡生物虧損。

正因?yàn)樽灾餮邪l(fā)不順，朱吉滿才大舉并購藥企，企圖“買現(xiàn)成的新藥產(chǎn)品”。并購需要資金，研發(fā)也需要資金，這讓朱吉滿在債務(wù)深淵里越陷越深。

但是，朱吉滿不能放棄新藥研發(fā)。隨著我國醫(yī)療改革的持續(xù)深入，醫(yī)藥行業(yè)過去靠營銷取勝的商業(yè)模式已走不通，創(chuàng)新能力以及能填補(bǔ)未滿足需求的創(chuàng)新藥品成為企業(yè)成功的關(guān)鍵。

2016年，監(jiān)管部門加大了輔助用藥的審查。此類藥物常被戲稱為“神藥”，是指臨床非必需、價(jià)格高、占醫(yī)保費(fèi)用很大的產(chǎn)品。而此類藥品的銷售是譽(yù)衡集團(tuán)利潤的重頭之一。

尤其是2019年7月，國家衛(wèi)健委出臺(tái)第一批重點(diǎn)監(jiān)控目錄后，輔助用藥及中藥注射劑成為過剩產(chǎn)能的典型，在隨后的地方政策以及醫(yī)保目錄調(diào)整中，均被嚴(yán)格限制或清退出局。

醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士曾對媒體分析，譽(yù)衡集團(tuán)旗下產(chǎn)品多為輔助用藥和中藥注射劑，在“限輔政策”之下，其業(yè)務(wù)大幅下滑。隨著資本市場預(yù)期調(diào)整，譽(yù)衡集團(tuán)市值降低。與此同時(shí)，譽(yù)衡此前并購杠桿太大，投資標(biāo)的又太多，估值下滑時(shí)刺破泡沫，最終造成譽(yù)衡的困境。

朱吉滿從盛轉(zhuǎn)衰的起伏人生，見證了中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的時(shí)代更迭。而這種現(xiàn)象并不只發(fā)生在單個(gè)領(lǐng)域。

現(xiàn)如今，越來越多的企業(yè)在各自領(lǐng)域深耕“產(chǎn)品力”，傳統(tǒng)“重宣傳、重營銷、輕技術(shù)、輕研發(fā)”的銷售策略已經(jīng)落后。腦白金、背背佳等爆款產(chǎn)品的衰落也印證了這個(gè)道理。

“打鐵還需自身硬”，任何躺在過去的輝煌中拒絕前進(jìn)的企業(yè)，都將被時(shí)代拋棄。（作者：隋坤）

總監(jiān)制： 呂    鴻

監(jiān)    制： 張建魁

主    編： 許陳靜

編    審： 蘇   睿